Kolumne: Ist Streuung nicht ein Verlustbringer?

Aktien 11 Juni 20254 MIN. LESEDAUER

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Marketingmitteilung - Nur für professionelle Anleger

Ich mag die Besuche auf Börsentagen. Es ist nämlich eine einmalige Gelegenheit, direkt mit Anlegerinnen und Anlegern zusammenzukommen und uns persönlich austauschen zu können. Womit ich nicht die Möglichkeiten klein reden möchte, die die Digitalisierung mit ihren Livestreams, Webinaren und anderen Online-Veranstaltungen bieten. Zumal digitale Veranstaltungen natürlich auch denjenigen unter Ihnen die Chancen der Informationsgewinnung ermöglichen, die nicht in unmittelbarer Nähe von Veranstaltungsorten physisch abgehaltener Börsentage wohnen. Eine digitale Veranstaltung wie unser Livestream-Format „Zeit für Geldanlage“ oder unsere gemeinsame Video-Reihe „ETFs um 6“ mit onvista auf YouTube sind von überall zu jeder Zeit abrufbar.

"Setzt man nur auf eine einzelne Aktie, so bedarf es Nerven."

Bei einem der letzten Börsentage ergab sich eine interessante Diskussion mit einer Hand voll Besuchern. Beeindruckt war ich von der Zusammensetzung der Gruppe, denn es gab sowohl jüngere Anlegerinnen als auch erfahrene Anleger. Die Diskussion drehte sich um das Thema Streuung bzw. Diversifikation. Einer der Teilnehmer meinte, dass unsere Vorstellung von breiter Streuung überholt sei, denn in den letzten ein oder zwei Jahren seien es ja nur die Technologieaktien gewesen, die den Markt bewegt hätten. Ein Einstieg bei den Glorreichen Sieben, auch gerne als Magnificent Seven bezeichnet, nein, bei Nvidia hätte ausgereicht, um fulminante Anlageergebnisse zu erzielen. Aberwitzige Zahlen zu Wertentwicklungen und zu Einstiegszeitpunkten mit noch mehr Anlageideen machten die Runde, bevor eine Besucherin fragte, ob das denn so weitergehen könne und anlegen wirklich so leicht wäre. Einfach auf den Gewinner von morgen setzen, schwirrte es mir durch den Kopf. Doch wer ist der Gewinner von morgen, vielleicht auch der nächsten Woche oder des nächsten Monats? Von Jahren gar nicht zu sprechen!

Womit wir bei dem Thema Streuung angekommen waren. Im Grunde ist die Sache ganz einfach: Setzt man nur auf eine einzelne Aktie, so bedarf es Nerven, sehr starker Nerven. Denn erstens ist frau dem Marktrisiko ausgesetzt, was natürlich für alle Aktien gilt. Aber dann gibt es noch dieses spezielle Risiko, genannt unternehmensspezifisches Risiko. Wie mancher am Beispiel von Nvidia Mitte Januar 2025 selbst erleben konnte oder musste: Das Auftauchen eines chinesischen Wettbewerbers von ChatGPT und Co, DeepSeek, reichte aus, um die Nvidia-Aktie gen Süden zu schicken. Innerhalb weniger Augenblicke war ein Wert von 600 Mrd. US-Dollar „verschwunden“. Manchem dürften die Haare zu Berge gestanden und der Schlaf geraubt worden zu sein, auch wenn die Welt ein oder zwei Tage später wieder halbwegs in Ordnung schien. Was kann ein Rezept gegen solche Schockmomente sein? Nicht nur auf einen einzelnen Wert zu setzen, auch wenn er in der Vergangenheit noch so gut gelaufen ist.

Ein anderes Beispiel gefällig? Am 5. August 2024 erwischte es den japanischen Markt mit einem erheblichen Einbruch, dem zweitgrößten Kursverlust des Nikkei Aktienindex innerhalb eines Tages in seiner Historie, nachdem die japanische Zentralbank, die Bank of Japan, überraschenderweise nach sehr langer Zeit den Leitzins erstmals wieder angehoben hatte. Es folgte ein Beben an den großen Wertpapiermärkten rund um den Erdball. Auch wenn die Märkte schnell wieder zur Normalität zurückkehrten, lösten sie zunächst einmal Schockwellen bei vielen Investoren aus. Was auch hier dagegen helfen kann: Nicht nur eine Diversifizierung über einzelne Aktien, sondern auch über Sektoren und Länder.

Natürlich will ich damit nicht verhehlen, dass es möglich ist, kurzfristig das große Los zu ziehen und auch mit einem Einzelinvestment beeindruckende Wertentwicklungen zu erzielen. Und Anlegen kann und darf auch Spaß machen. Aber das ist nur ein ganz kleiner Ausschnitt langfristigen Vermögensaufbaus. Weshalb ich am Anfang dieser Kolumne auch die Gruppe, mit der ich mich unterhalten durfte, genauer beschrieben hatte: junge Menschen haben einen langen Zeithorizont vor sich. Und nach allem was wir wissen, ist es kaum möglich, zuverlässig den günstigsten Einstiegszeitpunkt und, genauso wichtig, aber oft unterschätzt oder gar vergessen, den höchsten Verkaufszeitpunkt zu erwischen. Hinzu kommt das alte Börsen-Bonmot vom Hin und her macht Taschen leer. Denn auch dieses gilt es zu beachten: Je mehr ich handele, umso größer die Gefahr, dass am Ende die entstandenen Transaktionskosten das vermeintliche Mehr an Wertentwicklung ausradieren. Das gilt umso mehr, wenn die Angst vor noch weiteren Kursrücksetzern den Blick vernebelt und keine klaren, rationalen und nüchternen Entscheidungen mehr erlaubt. Übertragen auf die Lage am US-Aktienmarkt kann es daher Sinn machen, in die zweite Reihe zu schauen, und damit sind nicht nur die klassischen kleineren Werte, die Small Caps gemeint, sondern auch die Aktien unterhalb der großen Firmen, also die „ex Mega-Caps“. Das trifft nicht nur auf den US-Markt zu. Mit der fortschreitenden Digitalisierung ist auch in anderen Märkten eine Konzentration auf die Aktien großer Unternehmen zu beobachten. Klar, die vergangenen, teilweise exorbitanten Kurszuwächse bei manchen Aktien erfordern eine gewisse Gelassenheit, sich nicht von diesen vergangenen Entwicklungen in den Bann ziehen zu lassen. Die Vergangenheit zeigt aber auch, dass sich breit aufgestellt langfristig ansehnliche Renditen erzielen lassen. Renditen, die bei einer persönlich passenden Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen vor allem eins sichern können: Den guten Schlaf bei Nacht.

Thomas Meyer zu Drewer

Leiter öffentlicher Vertrieb ETFs bei Amundi Deutschland

In dieser Ausgabe:

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Bei den Fonds handelt es sich um deutsche, französische, luxemburgische und/oder irische offene Investmentfonds, die entsprechend von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), von der französischen Autorité des Marchés Financiers (französische Finanzmarktaufsichtsbehörde), von der Luxemburger Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) oder von der Central Bank of Ireland (irische Finanzmarktaufsichtsbehörde) genehmigt wurden und zur Vermarktung ihrer Anteile oder Aktien in verschiedenen europäischen Ländern (die Vertriebsländer) gemäß Artikel 93 der Richtlinie 2009/65/EG berechtigt sind. Die Fonds können Teilfonds der folgenden Umbrellastrukturen sein:
• Amundi Index Solutions, Luxemburger SICAV, RCS B206810, mit Sitz in 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg, gemanagt von Amundi Luxembourg S. A.
• Amundi ETF ICAV: irisches kollektives Vermögensverwaltungsvehikel mit offenem Dach, das nach irischem Recht gegründet und von der irischen Zentralbank zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist Amundi Ireland Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irland. Amundi Ireland Limited ist von der irischen Zentralbank zugelassen und wird von dieser reguliert
• Multi Units France, SICAV nach französischem Recht, RCS 441 298 163, mit Sitz in 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich; gemanagt von Amundi.
• Multi Units Luxembourg, RCS B115129 und Lyxor Index Fund, RCS B117500, beides Luxemburger SICAV mit Sitz in 9, rue de Bitbourg, 1273 Luxemburg; gemanagt von Amundi.
• Amundi, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg;
• Amundi Multi-Asset Portfolio, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg
Potenzielle Anleger müssen vor der Zeichnung die Angebotsunterlagen (Basisinformationsblatt (KID) und Verkaufsprospekt) des Fonds lesen. Die englische Fassung des Verkaufsprospekts für französische, luxemburgische und irische OGAW ETFs, die deutsche Fassung für deutsche OGAW ETFs sowie das in den jeweiligen Sprachen der Vertriebsländer erhältliche KID sind kostenlos in elektronischer Form auf www.amundi.com und www.amundietf.com verfügbar. Die Unterlagen können als Druckversion ebenfalls von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft bezogen werden.
Investitionen in einen Fonds sind mit einem erheblichen Risiko verbunden (die Risiken werden in den Basisinformationsblättern und im Verkaufsprospekt näher erläutert).
Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die Rendite einer Kapitalanlage sowie der Kapitalwert einer Anlage in Fonds oder in einem anderen Anlageprodukt können steigen oder fallen und zu einem Verlust des ursprünglich investierten Kapitalbetrags führen. Alle Anleger sollten vor einer Investitionsentscheidung einen sachkundigen Berater konsultieren, um die Risiken in Verbindung mit der Anlage zu bestimmen und festzustellen, ob eine Anlage geeignet ist.
Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds sind unter Umständen nicht für alle Anleger erhältlich und sind möglicherweise nicht in allen Ländern für den öffentlichen Vertrieb bei den jeweiligen Behörden registriert.
Dem Anleger obliegt es sicherzustellen, dass sein Investment die für ihn geltenden Gesetze erfüllt, und zu prüfen, ob diese Anlage aufgrund seiner Vermögenssituation (einschließlich steuerlicher Aspekte) zu seinem Anlageziel passt. Die zukünftige Wertentwicklung unterliegt der Besteuerung, die von der persönlichen Situation des jeweiligen Anlegers abhängig ist und sich in der Zukunft ändern kann. Anleger sollten vor Investition unabhängige Finanz-, Steuer-, buchhalterische und Rechtsberatung einholen.
Bei der Entscheidung, in Fonds mit Nachhaltigkeits- oder ESG-Bezug zu investieren, sollten alle Eigenschaften oder Ziele des Fonds berücksichtigt werden, wie sie in seinem Prospekt oder in den Informationen beschrieben sind, die den Anlegern offenzulegen sind.
Eine Zusammenfassung der Informationen zu den Rechten der Anleger und kollektiven Rechtsdurchsetzungsmechanismen können auf der Seite mit den rechtlichen Bestimmungen für Amundi ETFs hier abgerufen werden.
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Die vorliegende Unterlage basiert auf Quellen, die Amundi für Amundi ETFs und für Lyxor ETFs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung als verlässlich erachten. Daten, Meinungen und Analysen können ohne Ankündigung geändert werden. Amundi übernimmt keinerlei direkte oder indirekte Haftung für die Nutzung der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen. Amundi kann in keiner Weise für Entscheidungen oder Investitionen, die auf Grundlage der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen getätigt wurden, verantwortlich gemacht werden.
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Stand: 11.06.2025

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