Amundi ETF Halbjahresausblick: Chancen der globalen Neuordnung



Die Weltwirtschaft durchläuft einen bedeutenden strukturellen Wandel, ausgelöst durch wechselnde geopolitische Allianzen und eine Renaissance von Zöllen und Industriepolitik als wirtschaftsstrategisches Instrument.

Mit der Unsicherheit ist auch die Volatilität an den Märkten gestiegen, allerdings eröffnen die Neuordnung und die daraus resultierenden wirtschaftlichen Anpassungen auch Chancen. Unvorhersehbare politische Entscheidungen und Inflationsrisiken bereiten den Märkten weiterhin Sorge, doch sowohl die USA als auch Europa konnten die Disruption bisher gut bewältigen. 
Vor diesem Hintergrund skizzieren wir unsere wichtigsten Anlageüberzeugungen für die zweite Jahreshälfte. 

Aktien

Industrieländer: ein neues Gleichgewicht.

US-Aktien sind weiterhin überbewertet, der Markt wird noch immer von einigen wenigen Mega Caps dominiert.1 Beides spricht – ebenso wie die globale Neuordnung und disruptive US-Zölle – für eine ausgewogenere Gewichtung von Industrieländeraktien und eine durchdachte Strategie. Anleger sollten daher über eine Neugewichtung mit regionalem oder Stil-Schwerpunkt nachdenken.

In Europa könnte sowohl ein marktweites als auch ein sektorspezifisches Investment interessant sein. Wir sehen Potenzial bei Industriewerten, die nicht nur von steigenden Haushaltsausgaben profitieren könnten, sondern auch von Investitionen in Infrastruktur, Verteidigung, Lieferketten-Resilienz und der Reindustrialisierung Europas. Diese Faktoren – in Verbindung mit einer ganzheitlicheren europäischen Verteidigungsstrategie – sprechen für eine langfristige Allokation in Rüstungswerte. 

In den USA bevorzugen wir Mid Caps, die stärker von der robusten Binnenwirtschaft profitieren und von Spannungen in den globalen Handelsbeziehungen relativ isoliert sind.

Der japanische Aktienmarkt und insbesondere Dividenden- und Value-Aktien werden durch anhaltende Governance-Reformen immer attraktiver1, Small Caps könnten zudem von einer Aufwertung des Yen und besserer Kapitaleffizienz profitieren.

ETF-Anlageideen :

Schwellenländer: Suche nach möglichen Gewinnern.

Der schwächere Dollar, die Erwartung sinkender Zinsen in den USA, attraktive Inlandsrenditen und das bisher robuste Wachstum stützen die Finanzmärkte der Schwellenländer.1 Potenzial sehen wir sowohl regional als auch in einzelnen Ländern

Indische Aktien sind nach wie vor vergleichsweise teuer, wir sehen jedoch Chancen in bestimmten Marktsegmenten, zum Beispiel Large Caps.1 Das Handelsabkommen mit den USA untermauert unsere positive Einschätzung Indiens, zudem ist das Land dank hoher Inlandsnachfrage und zunehmend robuster struktureller Fundamentaldaten weniger von Zöllen betroffen.1

Grundsätzlich bevorzugen wir Schwellenländer ohne China. Unterbewertete asiatische Märkte wie Südkorea, Indonesien und die Philippinen haben Wachstumspotenzial, die Türkei und Mexiko haben als bedeutende strategische Standorte eine Sonderstellung in der globalen Neuordnung. China sehen wir nicht nur aufgrund der deflationären Kräfte skeptisch, sondern auch wegen der wachsenden Rivalität mit den USA, die den Zugang chinesischer Unternehmen zu einkommensstarken Märkten einschränkt. 
 

ETF-Anlageideen :

Anleihen

Staatsanleihen: Sorgfältige Auswahl in einem unsicheren Marktumfeld.

Die Sorge um steigende Staatsschulden und hartnäckige Inflation sorgt für anhaltende Volatilität an den Staatsanleihenmärkten1, wir sehen jedoch vereinzelt attraktive Bewertungen, insbesondere bei US-Treasuries, inflationsgebundenen US-Anleihen und Staatsanleihen aus dem Euroraum.

Trotz Inflation erwarten wir in den kommenden Monaten eine Konjunkturabkühlung in den USA, gehen jedoch auch davon aus, dass die US-Notenbank eine Rezession in einem Drahtseilakt vermeiden kann. In unserem Basisszenario gehen wir bis Jahresende von drei Zinssenkungen auf 3,75% aus.2 Potenzial sehen wir in diesem Umfeld im mittleren Teil der US-Zinskurve (fünfjährige Laufzeiten), der tendenziell am stärksten auf Verschiebungen in den Zinsprognosen reagiert und daher von sinkenden Zinsen profitieren könnte. Auch US-TIPS könnten interessant sein, deren Inflationsschutz sich bei einem eventuellen Rückgang der Realrenditen auszahlen würde.

In der Eurozone lassen Wachstum und Inflation schneller nach, weshalb die Europäische Zentralbank mehr Spielraum für Inflationsimpulse hat. Wir erwarten in den kommenden Monaten zwei weitere Zinssenkungen auf 1,5%2 und sind entsprechend optimistisch für Euroraum-Duration. Wir bevorzugen Laufzeiten von sieben bis zehn Jahren, die bei sinkender Inflation und sinkenden Anleihenrenditen im Wert steigen könnten.

ETF-Anlageideen :

Unternehmensanleihen: Sinkende Risikoaufschläge, robuste Fundamentaldaten.

Emittenten mit Investment-Grade-Rating scheinen für das aktuelle Umfeld gut gerüstet,1 obwohl die knappen Risikoaufschläge nur wenig Luft für Kapitalgewinne lassen. Unternehmensanleihen sind daher in erster Linie unter Ertrags- und Carry-Gesichtspunkten interessant. Wir bevorzugen risikoarme europäische Anleihen, die sich neben anhaltend robusten Fundamentaldaten auch durch das geringere Nettoemissionsvolumen auszeichnen. Attraktive Bewertungen sehen wir jedoch auch vereinzelt am US-Markt.1 

Hochzinsanleihen bewerten wir neutral: Eine Wachstumsabkühlung könnte bis Jahresende zu steigenden Spreads führen, allerdings sind die Ausfallraten weiterhin niedrig und dürften sich weitgehend auf die Segmente mit den niedrigsten Ratings beschränken. In der zweiten Jahreshälfte könnten die Fundamentaldaten durch steigende Zölle und sinkendes Wachstum unter Druck kommen, selbst wenn die Zentralbanken die Konjunktur durch Zinssenkungen stützen sollten. 

Die Angebotsentwicklung in Europa ist nach wie vor günstig: Die Tilgungsvolumen sind hoch, ein Großteil der Neuemissionen dient zur Refinanzierung auslaufender Anleihen.

ETF-Anlageideen :

Verantwortungsbewusste Vermögensanlage

Wo sich Verantwortung auszahlen kann.

Wachsendes Klimabewusstsein, regulatorische Entwicklungen und neue Anlegerprioritäten schaffen Raum für ESG-Strategien – sowohl an den Aktien- als auch an den Anleihenmärkten.

Mit grünen europäischen Staatsanleihen beispielsweise haben Anleger die Gewissheit, dass ein Teil ihres Kapitals in den EU-Aktionsplan 2018 für nachhaltige Finanzen fließt, der zur Umsetzung des Netto-Null-Ziels beiträgt. 

Am Aktienmarkt können Unternehmen mit robustem ESG-Profil langfristig womöglich eher Investoren überzeugen und von dem strukturellen Nachhaltigkeitswandel profitieren, was langfristig für stabilere und höhere Renditen spricht. 

ETF-Anlageideen :

Rohstoffe

Gold und andere Rohstoffe zur Portfoliodiversifizierung.

Gold und andere Rohstoffe spielen nach wie vor eine strategische Rolle in einem Portfolio und gewinnen angesichts ausufernder Staatsdefizite in den USA und wachsender geopolitischer Spannungen weiter an Bedeutung. Gold zeichnet sich durch seine niedrige Korrelation zu anderen Anlageklassen aus und eignet sich daher als Volatilitätsdämpfer und sicherer Hafen in turbulenten Marktphasen. Aufgrund der unsicheren Entwicklung der Konfliktherde im Nahen Osten, aber auch des Dollar-Wechselkurses, halten wir an unserer positiven Einschätzung von Gold als Stabilitätsanker und Diversifizierungsinstrument fest.3

Neben Gold können jedoch auch andere Rohstoffe zur Volatilitätssteuerung in einem ungewissen geopolitischen Umfeld beitragen. Ein Investment in Rohstoffen kann über UCITS ETFs4 oder ETCs5 erfolgen.
 

ETF-Anlageideen :

ETC-Anlageideen :

Bitte beachten Sie die unten aufgeführten Risiken und wichtigen Informationen speziell zum ETC.

Einen tieferen Einblick in unsere Anlageüberzeugungen finden Sie im
Mid-Year Investment Outlook 2025 des Amundi Institute.

Im Strategie-Bereich erfahren Sie mehr über die mehr als 300 ETFs, die wir anbieten.

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1.Vergangene Markttrends sind kein verlässlicher Indikator für künftige Trends.
2.Quelle: Amundi Investment Institute; Stand: 17. Juni 2025.
3.Diversifizierung garantiert keine Gewinne und keinen Schutz vor Verlusten.
4.UCITS ETFs sind passiv Fonds, die Indizes abbilden.
5.ETCs sind börsengehandelte Rohstoffe.

 

Risikohinweise

Potenzielle Anleger müssen die nachstehend und in den Basisinformationsblättern (KID) und im Verkaufsprospekt des Fonds, die unter www.amundietf.com abrufbar sind, beschriebenen Risiken berücksichtigen.
KAPITALRISIKO: ETFs sind nachbildende Instrumente. Ihr Risikoprofil ähnelt dem einer direkten Anlage in dem zugrundeliegenden Index. Das Kapital der Anleger ist vollständig Risiken ausgesetzt und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten Betrag nicht zurück.
RISIKO IN VERBINDUNG MIT DEM BASISWERT: Der zugrundeliegende Index eines ETF kann komplex und volatil sein. Beispielsweise sind ETFs mit einer Ausrichtung auf Schwellenmärkte mit einem größeren Risiko möglicher Verluste verbunden als ein Investment in Industrieländern, da sie vielfältigen und unvorhersehbaren Schwellenländerrisiken ausgesetzt sind.
REPLIKATIONSRISIKO: Die Anlageziele des Fonds werden aufgrund unerwarteter Ereignisse an den zugrundeliegenden Märkten, die die Indexberechnung und die effiziente Fondsnachbildung behindern, unter Umständen nicht erreicht.
GEGENPARTEIRISIKO: Bei synthetisch replizierenden Fonds infolge der Verwendung von OTC-Swaps (OTC = „over-the-counter“) sowie bei Wertpapierleihen sind Anleger Risiken im Hinblick auf die jeweilige(n) Gegenpartei(en) ausgesetzt. Bei einer Gegenpartei/Gegenparteien handelt es sich regelmäßig um (ein) Kreditinstitut/Kreditinstitute, deren Name(n) auf der Website des Fonds unter amundietf.de abrufbar ist/sind. Gemäß den OGAW-Richtlinien darf das mit der Gegenpartei eingegangene Risiko 10% des Gesamtvermögens des Fonds nicht übersteigen.
WÄHRUNGSRISIKO: Ein ETF kann einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn der ETF auf eine andere Währung als die zugrundeliegenden Indexwerte lautet, die er nachbildet. Das bedeutet, dass die Wechselkursschwankungen die Wertentwicklungen negativ oder positiv beeinflussen können.
LIQUIDITÄTSRISIKO: Es besteht ein Risiko im Zusammenhang mit den Märkten, die der ETF abbildet. Der Preis und der Wert der Anlagen sind mit dem Liquiditätsrisiko der zugrundeliegenden Indexkomponenten verbunden. Der Wert der Anlagen kann steigen oder fallen. Überdies wird die Liquidität am Sekundärmarkt durch zugelassene Market-Maker an der jeweiligen Börse, an der der ETF notiert ist, zur Verfügung gestellt. Die Liquidität an der jeweiligen Börse kann infolge einer Unterbrechung an dem Markt, der durch den von dem ETF nachgebildeten zugrundeliegenden Index repräsentiert wird, eines Ausfalls der Systeme einer der relevanten Börsen oder anderer Market-Maker-Systeme, oder einer unnormalen Handelssituation bzw. eines unnormalen Handelsereignisses beschränkt sein.
VOLATILITÄTSRISIKO: Der ETF ist Veränderungen in den Volatilitätsmustern der für den zugrundeliegenden Index relevanten Märkte ausgesetzt. Der Wert des ETF kann sich rasch und unvorhersehbar ändern und möglicherweise in erheblichem Umfang steigen oder fallen.
KONZENTRATIONSRISIKO: Bei thematischen ETFs werden Aktien und Anleihen für das Portfolio aus dem ursprünglichen Referenzindex ausgewählt. Je nach den Auswahlregeln kann ein konzentrierteres Portfolio entstehen, in dem die Risiken auf weniger Aktien verteilt sind als in der ursprünglichen Benchmark.

Wichtige Hinweise
Diese Unterlage richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und geeignete Gegenparteien im Sinne der Richtlinie 2014/65/EU über Märkte für Finanzinstrumente des Europäischen Parlaments, die ausschließlich auf eigene Rechnung handeln. Sie richten sich nicht an Privatkunden. In der Schweiz ist die Unterlage ausschließlich für qualifizierte Anleger im Sinne von Artikel 10 Absatz 3 Buchstaben a), b), c) und d) des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 bestimmt. 
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Die vorliegende Unterlage basiert auf Quellen, die Amundi für Amundi ETFs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung als verlässlich erachten. Daten, Meinungen und Analysen können ohne Ankündigung geändert werden. Amundi übernimmt keinerlei direkte oder indirekte Haftung für die Nutzung der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen. Amundi kann in keiner Weise für Entscheidungen oder Investitionen, die auf Grundlage der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen getätigt wurden, verantwortlich gemacht werden.
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Dieses Dokument ist kommerzieller Art. Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds sind unter Umständen nicht für alle Anleger erhältlich und sind möglicherweise nicht in allen Ländern für den öffentlichen Vertrieb bei den jeweiligen Behörden registriert. Jedem Anleger obliegt es sicherzustellen, dass er berechtigt ist, dieses Produkt zu zeichnen oder in dieses Produkt zu investieren. Bevor Sie in das Produkt investieren, sollten Anleger unabhängige Finanz-, Steuer-, buchhalterische und Rechtsberatung einholen.
Hierbei handelt es sich um Werbeinformationen, und nicht um vertragliche Informationen, die nicht als Anlageberatung oder Anlageempfehlung, als Aufforderung zur Investition oder als Kaufangebot, sei es von Amundi Asset Management S. A. S. („Amundi“) oder einer ihrer Tochtergesellschaften zu verstehen sind. Bei den Fonds handelt es sich um ETF („Exchange Traded Fund“ = börsengehandelter Fonds) von Amundi oder einer ihrer Tochtergesellschaften, die als OGAW („Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren“) aufgelegt sind. Amundi ETF bezeichnet das ETF-Geschäft von Amundi.
Bei den Fonds handelt es sich um deutsche, französische, luxemburgische und/oder irische offene Investmentfonds, die entsprechend von der deutschen Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), von der französischen Autorité des Marchés Financiers (französische Finanzmarktaufsichtsbehörde), von der Luxemburger Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) oder von der Central Bank of Ireland (irische Finanzmarktaufsichtsbehörde) genehmigt wurden und zur Vermarktung ihrer Anteile oder Aktien in verschiedenen europäischen Ländern (die Vertriebsländer) gemäß Artikel 93 der Richtlinie 2009/65/EG berechtigt sind. Die Fonds können Teilfonds der folgenden Umbrellastrukturen sein:
•    Amundi Index Solutions, Luxemburger SICAV, RCS B206810, mit Sitz in 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg, gemanagt von Amundi Luxembourg S. A.
•    Amundi ETF ICAV: irisches kollektives Vermögensverwaltungsvehikel mit offenem Dach, das nach irischem Recht gegründet und von der irischen Zentralbank zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist. Die Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist Amundi Ireland Limited, 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublin 2, D02 V002, Irland. Amundi Ireland Limited ist von der irischen Zentralbank zugelassen und wird von dieser reguliert
•    Multi Units France, SICAV nach französischem Recht, RCS 441 298 163, mit Sitz in 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich; gemanagt von Amundi.
•    Multi Units Luxembourg, RCS B115129,eine Luxemburger SICAV mit Sitz in 9, rue de Bitbourg, 1273 Luxemburg; gemanagt von Amundi.
•    Amundi, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg; 
•    Amundi Multi-Asset Portfolio, deutscher Umbrellafonds, verwaltet von Amundi Luxembourg S.A., 5, Allée Scheffer, 2520 Luxemburg
Potenzielle Anleger müssen vor der Zeichnung die Angebotsunterlagen (Basisinformationsblatt (KID) und Verkaufsprospekt) des Fonds lesen. Die englische Fassung des Verkaufsprospekts für französische, luxemburgische und irische OGAW ETFs, die deutsche Fassung für deutsche OGAW ETFs sowie das in den jeweiligen Sprachen der Vertriebsländer erhältliche KID sind kostenlos in elektronischer Form auf www.amundi.de und www.amundietf.de verfügbar. Die Unterlagen können als Druckversion ebenfalls  von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft bezogen werden.
Investitionen in einen Fonds sind mit einem erheblichen Risiko verbunden (die Risiken werden in den Basisinformationsblättern und im Verkaufsprospekt näher erläutert).
Die frühere Wertentwicklung lässt nicht auf zukünftige Renditen schließen. Die Rendite einer Kapitalanlage sowie der Kapitalwert einer Anlage in Fonds oder in einem anderen Anlageprodukt können steigen oder fallen und zu einem Verlust des ursprünglich investierten Kapitalbetrags führen. Alle Anleger sollten vor einer Investitionsentscheidung einen sachkundigen Berater konsultieren, um die Risiken in Verbindung mit der Anlage zu bestimmen und festzustellen, ob eine Anlage geeignet ist.
Die in diesem Dokument beschriebenen Fonds sind unter Umständen nicht für alle Anleger erhältlich und sind möglicherweise nicht in allen Ländern für den öffentlichen Vertrieb bei den jeweiligen Behörden registriert. 
Dem Anleger obliegt es sicherzustellen, dass sein Investment die für ihn geltenden Gesetze erfüllt, und zu prüfen, ob diese Anlage aufgrund seiner Vermögenssituation (einschließlich steuerlicher Aspekte) zu seinem Anlageziel passt. Die zukünftige Wertentwicklung unterliegt der Besteuerung, die von der persönlichen Situation des jeweiligen Anlegers abhängig ist und sich in der Zukunft ändern kann. Anleger sollten vor Investition unabhängige Finanz-, Steuer-, buchhalterische und Rechtsberatung einholen. 
Bei der Entscheidung, in Fonds mit Nachhaltigkeits- oder ESG-Bezug zu investieren, sollten alle Eigenschaften oder Ziele des Fonds berücksichtigt werden, wie sie in seinem Prospekt oder in den Informationen beschrieben sind, die den Anlegern offenzulegen sind.
Es wird darauf hingewiesen, dass die jeweilige Fonds- oder Managementgesellschaft Regelungen in Bezug auf Anteile/Aktien des Fonds, die für die Vermarktung in einem Mitgliedstaat der EU geschaffen wurden und bezüglich derer sie eine Mitteilung gemacht hat, widerrufen können.
Eine Zusammenfassung der Informationen zu den Rechten der Anleger und kollektiven Rechtsdurchsetzungsmechanismen können auf der Seite mit den rechtlichen Bestimmungen für Amundi ETFs unter https://www.amundi.de/privatanleger/ezjscore/call/ezjscamundibuzz::sfForwardFront::paramsList=service=ProxyGedApi&routeId=_dl_7e952d5a-a50d-4b5a-880e-aa820ee40a2c_inline abgerufen werden.
Das vorliegende Dokument wurde von keiner Finanzbehörde überprüft, gestempelt oder genehmigt.
Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Es darf nicht an die Öffentlichkeit oder an Dritte weitergegeben werden, und die Verwendung der zur Verfügung gestellten Informationen durch andere Personen als den Adressaten ist nicht gestattet.
Die vorliegende Unterlage basiert auf Quellen, die Amundi für Amundi ETFs und für Lyxor ETFs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung als verlässlich erachten. Daten, Meinungen und Analysen können ohne Ankündigung geändert werden. Amundi übernimmt keinerlei direkte oder indirekte Haftung für die Nutzung der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen. Amundi kann in keiner Weise für Entscheidungen oder Investitionen, die auf Grundlage der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen getätigt wurden, verantwortlich gemacht werden.
Ein Überblick bzw. ein Ausschnitt über die aktualisierte Zusammensetzung des Anlageportfolios des Produkts ist unter www.amundietf.de verfügbar. Anteile eines bestimmten OGAW ETF, die von einem Vermögensverwalter verwaltet und am Sekundärmarkt erworben werden, können normalerweise nicht direkt an den Vermögensverwalter zurückverkauft werden. Anleger müssen die Anteile mit der Unterstützung eines Intermediärs (z. B. eines Börsenmaklers) an einem Sekundärmarkt kaufen und verkaufen. Dabei können Gebühren anfallen. Außerdem ist es möglich, dass Anleger beim Kauf von Anteilen einen höheren Betrag als den aktuellen Nettoinventarwert bezahlen und bei deren Verkauf weniger als den aktuellen Nettoinventarwert erhalten.
In EWR-Mitgliedstaaten ist der Inhalt des vorliegenden Dokuments von Amundi nur zur Verwendung bei professionellen Anlegern (im Sinne der EU-Richtlinie 2004/39/EG) genehmigt und darf nicht öffentlich verbreitet werden.
Die in diesem Dokument verwendeten Indizes und die zugehörigen Marken sind das geistige Eigentum der Indexsponsoren und/oder ihrer Lizenzgeber. Die Indizes werden unter Lizenz der Indexsponsoren verwendet. Die Fonds, die auf den Indizes basieren, werden in keiner Weise von den Indexsponsoren und/oder ihren Lizenzgebern gesponsert, unterstützt, vertrieben oder beworben, und weder die Indexsponsoren noch ihre Lizenzgeber können diesbezüglich haftbar gemacht werden. Die in diesem Dokument genannten Indizes (der „Index“) werden von Amundi nicht gesponsert, gebilligt oder vertrieben. Amundi übernimmt diesbezüglich keine Verantwortung.
Die Informationen gelten als zu dem unten angegebenen Datum zutreffend. Eine Vervielfältigung ist ohne schriftliche Einwilligung von Amundi verboten.
Amundi Asset Management – eine französische vereinfachte Aktiengesellschaft “Société par Actions Simplifiée” - SAS mit einem Stammkapital in Höhe von €1 143 615 555 – eine Verwaltungsgesellschaft genehmigt von der französischen Finanzmarktaufsicht (Autorité des Marchés Financiers) unter der Nummer GP 04000036 - Hauptsitz: 91-93, boulevard Pasteur, 75015 Paris – Frankreich - Adresse: 91-93, boulevard Pasteur, CS 21564, 75730 Paris Cedex 15 – Frankreich – Handelsregisternummer: 437 574 452 RCS Paris.

                     

Risikohinweise zu ETCs
Potenzielle Anleger sollten die unten sowie im Basisinformationsblatt (KID) und Prospekt für börsengehandelte Wertpapiere („ETC“) beschriebenen Risiken prüfen. Diese sind auf unserer Website www.amundietf.com verfügbar.
Der ETC bietet keinen Kapitalschutz. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass sie den Wert ihrer gesamten Anlage oder gegebenenfalls einen Teil davon verlieren können.
Edelmetallpreise unterliegen im Allgemeinen einer höheren Volatilität als die Preise anderer Anlageklassen, und der Sekundärmarktpreis der ETC-Wertpapiere kann eine ähnliche Volatilität aufweisen.
Der Marktpreis des ETC wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst, wie z. B. Goldpreisschwankungen, Marktwahrnehmung, Kreditwürdigkeit bestimmter Transaktionsparteien und Liquidität des ETC auf dem Sekundärmarkt. Der Wert des Goldes, aus dem der Metallanspruch besteht, im Verhältnis zum Goldpreis (und damit auch zum Marktpreis des ETC) kann sowohl fallen als auch steigen, und die Wertentwicklung des Goldes in zukünftigen Perioden spiegelt möglicherweise nicht die bisherige Wertentwicklung wider.
Der ETC unterliegt einer beschränkten Rückgriffsverpflichtung des Emittenten (d. h. Anleger haben nur Metallanspruch in Bezug auf den ETC). Reicht der Metallanspruch des ETC nicht aus, um allen Anlegern bei einer solchen vorzeitigen oder endgültigen Rückzahlung den Mindestrückzahlungsbetrag auszuzahlen, erhalten diese Anleger möglicherweise nicht den vollen Mindestrückzahlungsbetrag des ETC, sondern deutlich weniger.
Anleger unterliegen der Bonität des Emittenten, der Metallkontrahenten, der Verwahrstelle und der autorisierten Teilnehmer.
AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC (der „ETC“) ist eine Serie von Schuldverschreibungen, die irischem Recht unterliegt und von Amundi Physical Metals plc, einem irischen Spezialvehikel (der „Emittent“), ausgegeben wird. Der Basisprospekt und die Beilage zum Basisprospekt des ETC wurden von der Central Bank of Ireland (die „Zentralbank“) als zuständige Behörde gemäß der Prospektrichtlinie genehmigt. Gemäß den Bestimmungen der Prospektrichtlinie wird der ETC in einem Basisinformationsblatt (KID), endgültigen Bedingungen und einem Basisprospekt (nachfolgend die „rechtliche Dokumentation“) beschrieben. Vor der Zeichnung muss potenziellen Anteilszeichnern das Basisinformationsblatt des ETC (KID) zur Verfügung gestellt werden. Die rechtliche Dokumentation kann auf Anfrage von Amundi bezogen werden. Die Verbreitung dieses Dokuments und das Angebot oder der Verkauf der ETC-Wertpapiere können in bestimmten Rechtsordnungen gesetzlich beschränkt sein. Eine Beschreibung bestimmter Beschränkungen für die Verbreitung dieses Dokuments entnehmen Sie bitte dem Basisprospekt. Die Anleger sind dem Bonitätsrisiko des Emittenten ausgesetzt.

Deutschland:
Für weitere Informationen über die Fonds können von Amundi Deutschland GmbH, Arnulfstr. 124-126, 80636 München, Deutschland (Tel. +49 (0)89 99 2260) ein kostenloser Verkaufsprospekt in englischer oder deutscher Sprache, das Basisinformationsblatt in deutscher Sprache sowie Halb- und Jahresberichte als Druckexemplare in englischer Sprache angefordert werden oder sind in elektronischer Form auf der Webseite www.amundietf.de einsehbar. Die aufsichtsrechtlichen Dokumente der nicht von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht genehmigten Amundi ETFs, die zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland zugelassen sind, sind auf Anfrage kostenlos und als gedrucktes Exemplar bei Marcard, Stein & Co. AG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg, Deutschland erhältlich. 

Österreich:
Für Amundi Index Solutions and Amundi ETF ICAV: Die aufsichtsrechtlichen Unterlagen der in Österreich zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds sind kostenlos als gedruckte Exemplare erhältlich bei Société Générale, Niederlassung Wien, Prinz Eugen Straße 8, 10/5/Top 11, A-1040 Wien, Österreich, die als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter fungiert, und unter www.amundietf.com.
Für Multi Units France and Multi Units Luxembourg: Die aufsichtsrechtlichen Unterlagen der in Österreich zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds sind kostenlos als gedruckte Exemplare erhältlich bei: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, A-1100 Wien, Österreich, die als fungiert Zahlstelle und steuerlicher Vertreter sowie unter www.amundietf.at

Schweiz:
Dieses Dokument ist nur für qualifizierte Anleger (im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni 2006 in der geänderten oder ergänzten Fassung) bestimmt und darf nicht der Öffentlichkeit angeboten werden.
Für Amundi Index Solutions and Amundi ETF ICAV: Der Vertreter und die Zahlstelle für in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb registrierte Fonds ist für Amundi Index Solutions SICAV und für Amundi ETF ICAV: Vertreter – CACEIS (Switzerland) SA und Zahlstelle, CACEIS Bank, Nyon Branch, beide unter 35 Route de Signy, Case postale 2259, CH-1260 Nyon. Kostenlose Exemplare des Prospekts, der Basisinformationen, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Verwaltungsvorschriften und anderer Informationen sind unter der oben angegebenen Adresse des Vertreters erhältlich.
Für Multi Units France  and Multi Units Luxembourg: Der Vertreter und die Zahlstelle des Fonds/der Fonds in der Schweiz ist Société Générale, Paris, Zweigniederlassung Zürich, Talacker 50, CH-8001 Zürich. Der Prospekt oder das Angebotsmemorandum, die Basisinformationen, das Verwaltungsreglement, die Satzung und/oder sonstige Satzungsdokumente sowie die Jahres- und Halbjahresfinanzberichte können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Der Prospekt, die Basisinformationen, die Satzung und/oder die Jahresberichte sind kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich.


MSCI-Hinweis
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S&P Dow Jones Indices-Hinweis
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